高盛认为，当前铁矿石市场上涨是基于短期基本面的合理修复，但上行空间有限，追高风险正在积聚。
据追风交易台消息，7月3日，高盛发布研报表示，本周铁矿石价格反弹4%至96美元/吨，主要由中国强劲的钢铁生产消费及印度意外的进口激增所驱动，这为价格在95-100美元区间提供了坚实支撑。
然而，投资者需警惕，全球主要矿商（澳大利亚、巴西等）的供应增长正在形成一个明确的“供应上限”，使得价格难以持续突破100美元。
高盛维持当前中国消费水平可在95美元/吨附近提供价格支撑的观点。到了第四季度，铁矿石或将面临价格下行的压力，回落至90美元/吨。
短期需求强劲，支撑价格强势反弹报告指出，62%品位铁矿石指数价格在过去一周内大涨4%，重返96美元/吨的水平。这轮反弹并非空穴来风，而是有坚实的需求基本面作为支撑。
首先，中国的钢铁需求依然坚韧。得益于制造业的稳定表现和强劲的钢材出口，中国的铁矿石消耗量持续处于高位。根据Mysteel的数据，目前中国247家钢厂的日均铁矿石消耗量，比2024年7月的水平还要高出3%。同时，钢厂的港口铁矿石提货量也维持高位，而港口库存在第二季度出现下降，这些都印证了需求的旺盛。高盛维持当前中国消费水平可在95美元/吨附近提供价格支撑的观点。
其次，一个重要的边际变化来自印度。较低的铁矿石价格导致印度消费者进口激增，使印度净出口降至零。这为高盛2026年铁矿石价格预测带来潜在上行风险，此前预测假设印度要到2026年四季度海运价格跌至80美元/吨时才会成为大量净进口国。
此外，市场对中国钢铁行业供给侧改革的关注也起到了助推的作用。高盛表示，这一预期改善了钢厂的长期利润前景，使得钢厂愿意接受更高的原材料价格，并引发了市场上部分空头头寸的回补。
全球供应增长明确，百元关口压力重重数据显示，全球供应正在稳步增加。根据高频船运追踪数据，今年6月份：
澳大利亚 发货量同比增长3%，即250万吨，主要得益于Mineral Resources公司Onslow项目的产量爬坡。巴西 发货量同比增长3%，即90万吨。加拿大 发货量同比大幅增长17%，达80万吨。南非 发货量也同比增长8%，即30万吨。这一系列供应增长累加起来，已经有效抵消了因港口基础设施受损而导致的秘鲁供应中断（秘鲁6月发货量为零，而2024年同期为150万吨）。强大的全球供应最终体现在中国港口的铁矿石到港量激增上，进一步巩固了供应充裕的格局。
尽管短期需求强劲，但报告指出，全球铁矿石供应的增长将成为限制价格上涨的“天花板”，使得价格难以持续稳定在100美元/吨以上。第四季度铁矿石或将面临价格下行的压力，回落至90美元/吨。
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